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野村證券首席經(jīng)濟學家陸挺：央行上繳萬億利潤體現(xiàn)積極財政，俄烏沖突對中國經(jīng)濟直接影響較小，不必過度悲觀
3月8日晚間，央行釋放大動作，向中央財政上繳結存利潤1萬億元，引發(fā)市場強烈關注，央行這一動作意味著什么？“這是今年全國兩會提到積極財政的一部分。”野村證券首席經(jīng)濟學家陸挺對財聯(lián)社記者表示。
與去年相比，今年的目標財政赤字率下調(diào)0.4個百分點至2.8%，對此，陸挺強調(diào)，赤字率更應結合從中央預算穩(wěn)定調(diào)節(jié)基金、政府性基金預算和國有資本經(jīng)營預算等劃入2.3萬億資金來考慮，實際財政赤字率或達到4.8%，體現(xiàn)了非常積極的財政政策。
同時，受俄烏沖突持續(xù)影響，全球市場劇烈波動，國內(nèi)市場也難以獨善其身。陸挺對此表示，俄烏沖突對中國經(jīng)濟的直接影響仍然較小，不必對俄烏沖突給市場造成的影響感到過度悲觀。
此外，對于今年政府工作報告提出的GDP預期增長5.5%，陸挺表示，未來政府可能從三方面入手，一是積極的財政政策，二是促進消費，三是繼續(xù)出臺地產(chǎn)相關政策。
實際財政赤字率或為4.8%，體現(xiàn)積極財政政策
3月8日晚間，人民銀行晚間公告稱，按照中央經(jīng)濟工作會議精神和政府工作報告的部署，為增強可用財力，今年人民銀行依法向中央財政上繳結存利潤，總額超過1萬億元，主要用于留抵退稅和增加對地方轉移支付，支持助企紓困、穩(wěn)就業(yè)保民生。對此，有觀點分析稱，這相當于增加1%的財政赤字以及全面降準50BP。
野村證券首席經(jīng)濟學家陸挺對此認為，當晚央行所公告的“依法向中央財政上繳結存利潤1萬億元”，是今年全國兩會提到積極財政的一部分。
2022年，財政赤字目標為2.8%，相比去年3.2%的目標有所下調(diào)。但結合考慮使用中央預算穩(wěn)定調(diào)節(jié)基金、從政府性基金預算和國有資本經(jīng)營預算調(diào)入資金、動用結轉結余資金等因素，“如果把中央預算穩(wěn)定調(diào)節(jié)基金、政府性基金預算和國有資本經(jīng)營預算等劃入的2.3萬億資金加在一起核算，實際財政赤字率或達到4.8%，體現(xiàn)了非常積極的財政政策?！?/p>
俄烏沖突對中國經(jīng)濟直接影響較小，市場不必過度反應
當前隨著俄烏沖突的持續(xù)，全球市場正陷入“恐慌模式”，商品暴漲、股市暴跌、美債收益率大跌。那么國內(nèi)市場表現(xiàn)與俄烏沖突之間存在怎樣的關聯(lián)？
陸挺認為，俄烏沖突從基本面和情緒面同時影響著國內(nèi)市場。
從市場情緒來看，全球資本市場由于俄烏沖突劇烈波動，國內(nèi)也很難獨善其身。國際投資者由于存在避險需求，通常會減少在新興市場的配置，因此最近看到滬深股通也有所流出，但規(guī)?？傮w不大，處于正常范圍。
在基本面方面，俄烏沖突導致原油、糧食等價格上漲，對國內(nèi)形成一定通脹壓力，也導致部分投資者存在對滯脹的擔憂。
但具體來看，陸挺認為，俄烏沖突對中國經(jīng)濟的直接影響仍然較小。
一是由于國內(nèi)對俄羅斯的天然氣的依賴度顯著低于歐洲等國家；二是由于俄烏沖突導致俄羅斯的部分需求轉向中國，從而有利于國內(nèi)的出口。
因此，陸挺表示，沒有必要對俄烏沖突給市場帶來的影響感到過度悲觀。
達成GDP預期增長5.5%，或可三方面入手
今年的政府工作報告提出，2022年中國國內(nèi)生產(chǎn)總值預期增長5.5%左右，超出市場此前的普遍預期。
陸挺認為，5.5%的經(jīng)濟增長目標，充分表明政府對穩(wěn)增長的堅定決心。這個目標完成起來確實面臨一定難度，未來政府可能從以下幾個方面入手：
一是積極的財政政策。如前所述，2022年政府安排了2.8%的財政赤字預算，同時從中央預算穩(wěn)定調(diào)節(jié)基金、政府性基金預算和國有資本經(jīng)營預算等劃入2.3萬億元資金，用于留抵退稅和增加對地方轉移支付，因此實際財政赤字率或達到4.8%。
二是促進消費。目前來看，疫情防控對居民消費形成了約束。如果我國能夠適時提出疫情動態(tài)清零防控政策的退出路線，將對消費形成比較積極的推動作用。
三是繼續(xù)出臺房地產(chǎn)相關政策。目前部分地方已出臺一些寬松政策，但是目前暫時沒有形成特別積極的效果。因此房地產(chǎn)政策方面有待進一步放松，他建議，尤其在大城市，政策上可以增加土地供應，這樣既滿足了新市民的購房需求，也不會導致房價過快上漲。
來源：財聯(lián)社
